日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）正式公布，從聚焦盤活存量資產(chǎn)重點(diǎn)方向、優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤活方式、加大盤活存量資產(chǎn)政策支持等六方面提出具體要求。

近年來，“發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用”被反復(fù)強(qiáng)調(diào)。經(jīng)過多年投資建設(shè)，我國在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供了重要支撐。理念是行動(dòng)的先導(dǎo)，思路決定出路。一段時(shí)間以來，我們更多是通過增量投資來形成固定資產(chǎn)，但在總?cè)丝谠鏊俜啪彙⒔?jīng)濟(jì)下行壓力加大、市場(chǎng)主體預(yù)期轉(zhuǎn)弱、財(cái)稅收入剛性約束增強(qiáng)的背景下，若一味采取“新增基建”這種“單打一”方式，可能會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi)、產(chǎn)生無效投資。盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資無疑是個(gè)新思路。有效盤活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對(duì)提升基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營管理水平、拓寬社會(huì)投資渠道、合理擴(kuò)大有效投資以及降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)負(fù)債水平都有重要意義。

“盤活”之事千頭萬緒，工作的“牛鼻子”就在于“盤活方式”。本次依據(jù)存量資產(chǎn)的不同情況，鼓勵(lì)靈活運(yùn)用七種不同模式來解決存量資產(chǎn)從盤活到經(jīng)營和退出的路徑，有望有效打通閑置資產(chǎn)低效配置的堵點(diǎn)。其中，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展與規(guī)范有序推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作（PPP）這兩種模式尤為令人耳目一新。

以REITs模式為例，當(dāng)前我國在交通能源、生態(tài)環(huán)保、城市建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域形成了大量類型豐富的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，存量規(guī)模超過100萬億元，其中大批項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了良好投資回報(bào)且具有一定增長(zhǎng)空間，為開展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)創(chuàng)造了條件。發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs，將充分利用優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目現(xiàn)金流穩(wěn)定的特點(diǎn)，緩解投資主體重資產(chǎn)、高杠桿、回收期長(zhǎng)的痛點(diǎn)，助力盤活優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)、釋放增量流動(dòng)性，形成投資良性循環(huán)。今年初，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)稅收政策的公告》，應(yīng)以此為契機(jī)，后續(xù)加速出臺(tái)更多配套舉措，推動(dòng)REITs項(xiàng)目申報(bào)、審核和上市等工作，充分釋放基礎(chǔ)設(shè)施REITs的乘數(shù)效應(yīng)，激發(fā)社會(huì)投資參與動(dòng)力。

如果說“怎么盤活”是上半篇的重點(diǎn)，那么“盤活后怎么走”就是要著力做好的下半篇文章。存量資產(chǎn)是否被盤活，有諸多檢驗(yàn)指標(biāo)，其中最重要的當(dāng)屬”資金回收”這項(xiàng)。有了資金這個(gè)源頭活水，才能更好滋潤(rùn)既有資產(chǎn)，也才能更精準(zhǔn)滴灌擬投項(xiàng)目。本次《意見》明確要求，回收資金要精準(zhǔn)有效支持新項(xiàng)目建設(shè)。這個(gè)“新”其實(shí)不僅僅是就時(shí)間意義上的“新近”立項(xiàng)而言，而是更多指向體現(xiàn)“創(chuàng)新、綠色、協(xié)調(diào)、開放、共享”等新發(fā)展理念的項(xiàng)目，因此要重點(diǎn)支持綜合交通和物流樞紐、大型清潔能源基地、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、“一老一小”等重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目，使資金投向有利于生產(chǎn)發(fā)展、生活富裕、生態(tài)改善這個(gè)“三生融合”的標(biāo)的。

相關(guān)部門要建立完善工作機(jī)制，協(xié)調(diào)解決共性問題，形成工作合力。要全面梳理各地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域存量資產(chǎn)情況，篩選出具備一定盤活條件的項(xiàng)目，建立盤活存量資產(chǎn)臺(tái)賬，實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。相信通過讓規(guī)模較大、當(dāng)前收益較好或增長(zhǎng)潛力較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“百尺竿頭更進(jìn)一步”，讓存量和改擴(kuò)建有機(jī)結(jié)合的項(xiàng)目資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“守正創(chuàng)新”，讓長(zhǎng)期閑置但具有較大開發(fā)利用價(jià)值的項(xiàng)目資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“物盡其用”，存量資產(chǎn)將被有力盤活，有效投資的關(guān)鍵作用將更好地發(fā)揮出來。

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