■ 談股論市

　　即便巴菲特來到了A股市場(chǎng)，根據(jù)他的價(jià)值投資原則，其目光也不會(huì)放在A股二級(jí)市場(chǎng)的炒作上。

　　全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)在接受媒體采訪時(shí)表示，中國(guó)股市并非健康的投資型股市，未能依靠上市公司的盈利來分配紅利，導(dǎo)致不少股民的錢打水漂，“就算巴菲特來也會(huì)被套牢！”

　　賀強(qiáng)委員對(duì)中國(guó)股市的看法，尤其是“A股讓股民錢打水漂”的觀點(diǎn)，筆者是非常認(rèn)同的。不過，如果說中國(guó)股市會(huì)套牢巴菲特，那就未免小看巴菲特了。能被中國(guó)股市套牢的投資者，名字肯定不叫巴菲特。

　　首先巴菲特就不會(huì)到中國(guó)股市來。因?yàn)榘头铺乇戎袊?guó)股市的管理者更懂得什么是真正的價(jià)值投資，畢竟巴菲特買進(jìn)中石油H股的時(shí)候，其股價(jià)只有1.10港元，那時(shí)的中石油H股才是真正具有罕見投資價(jià)值的，但這種有罕見投資價(jià)值的股票不屬于A股市場(chǎng)，更不屬于A股市場(chǎng)的投資者。

　　退一步講，即便巴菲特來到了A股市場(chǎng)，根據(jù)他的價(jià)值投資原則，其目光也不會(huì)放在A股二級(jí)市場(chǎng)的炒作上。巴菲特完全可以像高盛那樣做PE，持有一家上市公司的原始股，這幾乎是任何一家中國(guó)企業(yè)都很難抗拒的。如此一來，巴菲特就只需要坐等股票上市時(shí)套現(xiàn)了。或者像投資比亞迪H股那樣，在股市低迷的時(shí)候，以較低的價(jià)格參與上市公司的定向增發(fā)，然后待股市行情好轉(zhuǎn)時(shí)套現(xiàn)。如巴菲特參與比亞迪H股的增發(fā)價(jià)是每股8港元，但后來該股股價(jià)漲到了88港元，只是因?yàn)榘头铺貓?jiān)持長(zhǎng)期持股，錯(cuò)過了高位拋售的機(jī)會(huì)，不過以目前比亞迪H股27港元左右的股價(jià)，巴菲特參與比亞迪H股增發(fā)仍然獲利頗豐。

　　再退一步講，即便巴菲特真的在A股二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)了股票，也不可能被中國(guó)股市套牢。根據(jù)巴菲特價(jià)值投資的目光，他所買進(jìn)的股票一定是價(jià)格被低估的具有投資價(jià)值的股票。這類股票只要股市有行情，股價(jià)上漲的可能性就非常大。尤其重要的是，巴菲特本身就是一個(gè)極具價(jià)值的品牌，就是一個(gè)極具爆發(fā)性的概念。假如巴菲特真的買進(jìn)了某只A股二級(jí)市場(chǎng)上的股票，A股市場(chǎng)的投資者必然會(huì)忙于給巴菲特“抬轎子”，巴菲特正好可以獲利出局。而這一點(diǎn)，是由A股市場(chǎng)的投機(jī)性所決定的。一個(gè)例子是，2011年7月，當(dāng)招商銀行拋出A+H股配股計(jì)劃時(shí)，當(dāng)時(shí)就有知名的私募基金經(jīng)理崔軍建議招行改為在H股市場(chǎng)向巴菲特定向增發(fā)，其目的無非是為了給招商銀行貼一個(gè)巴菲特概念股的品牌，激發(fā)投資者對(duì)招商銀行股票炒作的熱情。

　　因此，盡管中國(guó)股市讓股民的錢打了水漂，但要套牢巴菲特只是一句氣話而已。

　　□皮海洲（湖北 財(cái)經(jīng)評(píng)論人）