日本東京在很長一段時(shí)間里都是世界上生活成本最高的城市,蔬菜水果基本是論“個(gè)”賣。20年前,東京的一根韭菜大約合1元人民幣。不過,近年來東京生活成本的國際排名卻不斷下降,據(jù)2018年英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫的《全球生活成本》調(diào)查統(tǒng)計(jì),東京的排名已降至第十一位。
物價(jià)便宜了,對(duì)民眾來說應(yīng)該是件好事,但背后卻是日本經(jīng)濟(jì)長期通縮的困境。因?yàn)閮?nèi)需不振,日本通脹指數(shù)長期在1%上下徘徊,達(dá)不到日本央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)。進(jìn)入2019年,日本經(jīng)濟(jì)恐怕仍難擺脫通縮,維持景氣挑戰(zhàn)不少。
一方面,日本經(jīng)濟(jì)過去幾年創(chuàng)下新一輪長景氣周期。去年,日本繼續(xù)推進(jìn)“觀光立國”,訪日游客首次突破3000萬人次;通過《入管法》修正案,擴(kuò)大吸收外國勞動(dòng)力;繼2020年東京夏季奧運(yùn)會(huì)之后,大阪贏得2025年世博會(huì)主辦權(quán),時(shí)隔半個(gè)世紀(jì)再現(xiàn)的奧運(yùn)世博“雙響炮”,也被賦予日本經(jīng)濟(jì)再次振興的象征意義。
另一方面,日本民眾對(duì)數(shù)據(jù)上的“繁榮”并不買賬。目前,經(jīng)濟(jì)增長已現(xiàn)疲軟之勢(shì),去年三季度日本GDP同比下跌2.5%,為2014年二季度以來最大跌幅。世界銀行近日的報(bào)告預(yù)測(cè),日本今年經(jīng)濟(jì)增速僅為0.9%。
日本經(jīng)濟(jì)近期面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)是貨幣政策空間收窄。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)施以來,日本央行通過購買交易所交易基金(ETF)和國債、商業(yè)銀行存款負(fù)利率等手段,擴(kuò)大貨幣投放。截至2018年11月,日本央行持有的國債約456萬億日元(1美元約合109日元),是寬松政策實(shí)施之前的3.6倍。通過“買買買”,日本央行成了近四成上市企業(yè)的大股東。日本金融市場的流動(dòng)性和價(jià)格功能已經(jīng)失真。在全球經(jīng)濟(jì)走弱、不確定性增強(qiáng)的背景下,日本央行只能維持寬松,如何退出尚無方向。
全球貿(mào)易摩擦令日本出口受到制約。美國多次表示,要對(duì)來自日本、歐洲的汽車加征關(guān)稅,包括豐田在內(nèi)的車企紛紛調(diào)整生產(chǎn)體系,或加大在美投資建廠力度,或轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他市場。據(jù)日本媒體報(bào)道,日企已感受到全球貿(mào)易摩擦的寒風(fēng)。
此外,巨大的財(cái)政壓力也制約著日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。日本2019年度預(yù)算首次突破100萬億日元,連續(xù)7年刷新歷史。為了開源,日本政府在稅收上下了不少功夫。例如,今年10月日本將再次上調(diào)消費(fèi)稅率至10%,進(jìn)一步壓縮民眾錢包。不久前,日本正式開征“離境稅”,希望用這一措施為旅游業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)補(bǔ)充資金。雖然日本今年的稅收有望創(chuàng)出歷史最高水平,但仍不足以彌補(bǔ)財(cái)政支出,依賴借款的財(cái)政運(yùn)作不得不繼續(xù)維持。
陷入通縮20多年來,日本努力應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn),但國內(nèi)高齡少子化等諸多不利因素使得抗通縮這條路愈發(fā)艱難,日本經(jīng)濟(jì)仍將負(fù)重前行。